内部和外部宏观水平的提升，铜价往往会上升，但很难下跌（铜价突然上涨的原因）。

9月，上海的铜从最多71,500元/吨重弹到79,500元/吨左右，这是自今年第二季度以来下半年最大的增长。 这是因为作者认为，国内和外国宏观经济政策的继承是铜价上涨的主要推动力。

内部和外部宏观水平提升

9月18日，美联储削减了50个基点，超出了预期，将经济管理的关键路线重定向到软着陆。 随后，自第三季度以来，国内政策合作进一步恢复了悲观，增加了有色金属行业的风险偏好。 首先，作者认为，中国和美国的货币政策具有积极的共鸣，目前无法伪造政策期望。从影响的角度来看，股市比商品强。其次，当前全球制造周期中的实际情况仍然很弱，消化能力过多，而且持续的上升商品仍然不足。第三，国内政策组合对需求的边际恢复是有益的，需要进一步的努力来关注财政政策绩效。在此阶段，第四，内部和外部宏观武器对金融市场有益，可以将其调整到基础的品种预计会上升，但很难下降。

在供应方面，最近国内电铜的产量超过了100万吨。 9月中旬，中国日非有产金属宣布，其在其Yangxin Hongsheng Copper Co.，Ltd.的工厂发生了大火，该小组在Huangshi New Port（Logistics）工业园区和Hubei Province的14日下午14日至少三个月，至少三个月。 市场预计，事故将导致大约100,000吨的产量损失，第四季度电铜的产量恢复到970,000至980,000吨的水平，这可能会影响复杂的铜TC。 截至9月27日，Spot-Sleek Copper TC的价格为每吨7.5美元，每周一小篮板。 随后在第四季度进行的长期订单谈判引起了很多关注，而高级炼油厂的高级铜TC的价格仍然受到大型炼油厂的减少压力的限制。 如果精制铜TC下降到20美元/吨约20美元，那么明年对炼油厂生产的期望可能会很强。

在需求方面，对十月的需求期望与9月相同。 在浪费短缺的背景下，对复杂铜的需求正在增加，但是总需求的弹性仍然有限。 在国庆日之前，下游采购很强，重新存储仓库的过程一直持续到节日的前一周。 我们期待未来的市场，但政策已经改变，但是某些需求已得到改善。您需要意识到下游订单仍会发布。 例如，应追踪在国庆日之前假期后夸大需求的情况，并且在10月中旬之后库存可能会增加。

重心可能在十一月之后落下

与9月相比，如果未考虑政策引起的情绪变化，则驱动铜价上涨的驾驶员每月将较弱。 根据当前美国经济数据的绩效，今年余下的时间降低利率可能会返回25个基点。 但是，从影响的角度来看，如果经济数据稳定，预计美联储降低利率的下降将增加铜价的弹性，但不会导致价格突然下跌。 现在，在中国的政策生效后，在现实和情感的进一步表现中存在一个更一般的方面。

从11月开始，铜价较短的风险仍然存在。首先，美国PMI数据仍然有可能下降或较慢的月份。同时，就业市场强烈限制了美联储的降低率。 先前强铜价“软着陆 +大幅降低利率”的主要逻辑在某种程度上削弱了。 其次，美国11月的大选可能会增加市场波动并引起资产中断，这可能会扩大风险规避的感觉和铜价的波动。

总体而言，短期铜价可能会上涨，但很难下跌，波动率在81,000至77,000元/吨之间。之后，支持可能会降至约75,000元/吨。